美国财政部认定操纵汇率,越南称正常货币政策

美国财政部认定操纵汇率,越南称正常货币政策

越南或遭美国进一步关税打击。

美国财政部在当地时间8月24日宣布,认定越南在2019年压低了本国货币汇率,这一决定打开了美国对越南轮胎征收关税的大门(mở cửa cho Mỹ áp thuế lên lốp xe từ Việt Nam),并为特朗普政府针对涉嫌操纵汇率的国家实施关税的计划提供首个测试案例(trường hợp đầu tiên nhằm thử nghiệm sáng kiến của chính quyền Trump đối với các quốc gia bị cáo buộc thao túng tiền tệ)。

从目前来看,该决定对越南影响有限,将仅影响美国从越南进口的乘用车和轻型卡车的轮胎。该产品2019年进口金额约为4.7亿美元,不到当年美国从越南进口的1%。

但分析师认为,这意味着2019年美国从越南进口的所有商品,都从汇率中受益,因此美国可能对越南采取更多的关税惩罚措施。

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如果越南遭受更多美国的关税惩罚,将对目前疲弱的经济造成进一步打击。受疫情影响,以出口为主的越南GDP二季度仅增长0.36%,远低于一季度的3.82%。国际货币基金组织预测,越南实际GDP增长将从2019年的7%降至2020年的2.7%。

消息人士在8月25日称,越南政府计划在未来10年内逐步提高胡志明市财政预算比例至28%,以帮助胡志明市经济复苏以及为越南带来更多税收收入,这也是胡志明市18年来首次提高预算。

或引发更多效仿案例

美国财政部认为,越南盾被低估了4.7%,并且越南政府通过越南国家银行采取了特定行动,通过购买220亿美元的外汇储备来压低汇率。

卡托研究所高级研究员Scott Lincicome认为,美国财政部的相关认定会打开效仿案例的闸门,这些案例大肆鼓吹对竞争对手征收关税。

Lincicome表示:“财政部的这个认定意味着,从越南运出的每一种产品都从补贴中获益”。

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越南工业贸易部长陈俊英对越南货币低估的说法提出异议,他认为,越南只是实施了正常的货币政策,这些政策“并非旨在为出口创造竞争优势”。

陈俊英指出,目前尚无确定货币被低估多少的明确方法,货币政策应在国际货币基金组织或世界贸易组织解决,而不是通过单边关税来解决。

除了汇率贬值外,美国商务部还表示,正在调查越南利用税收计划、进口替代补贴、赠款和政府提供的贷款来促进其轮胎产业发展的情况。

目前,美国商务部尚未因财政部的认定,而对越南进口的轮胎加征惩罚性关税,但通常而言,涉及调整的关税比例将根据汇率低估的比例进行测算。

国际货币基金组织在上个月对美国政策进行的正式审查中表示,“基于货币的反补贴税可能会导致报复,其他国家会用自己的方法来复制此类政策,并加剧贸易紧张局势。”

寻求与欧盟加大合作

目前,越南本土经济因疫情遭受打击。此次对胡志明市首次提高财政预算也是为了提振经济。

胡志明市是越南30年来经济增长的重要引擎之一,2019年胡志明市GDP约占越南GDP的23%,贡献了国家预算收入的27%。

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新的预算支持下,胡志明市计划加快公共项目建设,包括投入建设122个基础设施、道路和桥梁项目。根据越南发展政策,胡志明市还需承担国防和基础设施升级在内的国家大部分开支,并帮助扶持北部地区省份发展。

胡志明市政治分析师邓心正表示,胡志明市提高预算计划预计很快获批,这将有助于胡志明市经济复苏以及为越南带来更多税收收入。

在疫情影响下,以出口为导向的越南经济遭受重挫。4月开始疫情对越南出口的影响开始显现。越南海关总署数据表示,越南4月出口同比下滑14%,5月因全球产业链陷入停滞,越南出口下降12.4%。2020年1-7月,出口录得1.5%的增长,而去年这一数字为8%。

美国是越南最大的进口国,2020年1-7月,越南对美国的出口步伐有所放缓,对美国的出口仅增长14.6%,是2019年增长水平的一半。

近年来,越南已经深度参与全球供应链,英特尔、三星电子公司和LG电子等公司纷纷在越南设厂,并雇用了数百万工人,使得越南工人的平均年薪从2008年的1154美元上升到约2800美元。三星电子越南分公司2019年电子产品出口额约占越南出口总额的20%。据越南工贸部数据,三星已经将其2020年的出口预期修订为455亿美元,比2019年减少135亿美元。

疫情同时对汽车领域产生影响。越南汽车制造商协会(VAMA)估计,2020年汽车需求量将同比下降28%,而且制造商将继续降低多款车型价格进行促销。

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越南经济学家吴智龙也表示,如果疫情持续,市场对汽车的需求将继续低迷,在广南和岘港的工厂和汽车零售商将受到严重影响。

年底通常是品牌商推出新车型的时间,这意味着汽车销售方面的压力更大,同时农历七月也是传统上大多数越南人忌讳买车和买房的时点,不少汽车经销商已经开展加大购车力度刺激销量和维持市场份额。

VAMA估计,2020年越南汽车行业将出现15%的负增长。如果疫情仍不受控制,汽车销售额将暴跌至10年最低水平。

汽车行业平均每年为越南GDP贡献3%左右的收入,随着汽车销售的低迷,预计公司将计划进一步限制生产并裁员。

面对出口的严峻形势,越南正在谋求更多出口机会,欧盟预计成为越南未来出口的亮点。越南方面预计,欧盟-越南贸易协定生效后,2020年越南对欧盟出口将增长20%,到2025年将翻一番。此外,技术工人工资预计上升12%,并帮助约80万人摆脱贫困。

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欧盟-越南贸易协定已于8月1日起正式生效,该协议是欧盟与发展中国家所签订的最全面的贸易协议。欧盟与越南间99%的商品贸易关税将在未来10年内逐步取消。

欧盟委员会主席冯德莱恩表示,坚信这项协议将成为越南人民享受更加繁荣的经济、见证积极的变化和改善工人权利的机会。欧盟贸易专员Phil Hogan也认为,该协议加强了欧盟与东南亚地区间的经济联系,将为疫情后越南经济复苏做出贡献。

对欧盟而言,越南是东盟中仅次于新加坡的第二大贸易伙伴,2019年双边货物贸易额为455亿欧元,2018年双边服务贸易额约为40亿欧元。

美方“汇率操纵国”的三条标准

按照通常理解,汇率操纵是指一个国家人为压低汇率,使本国产品价格相对于别国较低。“汇率操纵国”通过牺牲别国利益而为本国创造更多的就业机会及享受较高的国内生产总值。

一直以来,美国的“汇率操纵国”标准由其财政部认定,界定标准主要围绕对美贸易顺差、经常项目盈余、外汇干预三方面展开。

美财政部每半年会发布一次《国际货币和汇率政策报告》,提出对主要贸易伙伴的汇率评估结果,继而圈定哪些国家为“汇率操纵国”。之后,美国国会据此通过决议对“汇率操纵国”实施比如开征高额关税等系列惩罚措施。

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依据美国财政部2018年制定的《美国主要贸易伙伴的经济和汇率政策》,美国对于“汇率操纵国”的认定标准为以下几点:

一是某个国家对美贸易盈余超过200亿美元;

二是该国经常性项目盈余占GDP的比例超过2%;

三是在外汇市场上进行持续的单边干预,近12个月中有6个月以上进行了持续购汇,金额超过GDP的2%。

如果一个经济体满足上述标准中的两条,该经济体将会被纳入汇率政策监测名单进行密切观察。

但如果美国与一个经济体的贸易逆差占美国总体贸易逆差的比例较大,即便该经济体并未满足上述标准中的两条也会被纳入监测名单。

被列为“汇率操纵国”将会出现什么后果?

历史上美国对被列入“汇率操纵国”的国家并未采取极端的制裁措施,基本是在法案规定的框架之内,与相关国家进行协商、推动其汇率升值或汇率改革。

比如,韩国在被列入“汇率操纵国”之后,韩元对美元逐渐升值,1988年11月至1989年4月底,韩元累计升值5%以上;韩国总出口、尤其是对美国的出口增速大幅下滑。与此同时,1989年,韩国经常项目顺差同比萎缩68%,并在1990年转为逆差。1990年,美国将其移出“汇率操纵国”。

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历史上,包括德国、爱尔兰、意大利、日本、马来西亚、新加坡、韩国、越南等国家均曾被美国财政部列入“汇率操纵国”观察名单中。

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